Gestion du risque grec appliquée : maintenir l’équilibre grec dans un portefeuille d’options

Un trader qui gère ses positions d’options individuellement, sans tenir compte des Grecs agrégés, opère avec des informations incomplètes. Un portefeuille de positions individuelles raisonnables peut avoir un gamma agrégé dangereusement élevé près de l’expiration, une exposition vega qui s’amplifie de manière spectaculaire pendant un pic de volatilité, ou un delta qui a dérivé loin de la neutralité sans qu’aucune position individuelle n’ait changé. À la fin de ce cours, vous serez en mesure de calculer et d'interpréter les Greeks agrégés au niveau du portefeuille dans un livre d'options multi-positions, d'identifier lorsque l'exposition agrégée gamma, vega ou delta a atteint des niveaux nécessitant une attention particulière, d'appliquer un processus systématique de rééquilibrage grec pour réduire le risque concentré, d'utiliser le suivi grec comme système d'alerte précoce pour les positions approchant leurs seuils de gestion et de concevoir une politique de risque grecque qui définit des fourchettes acceptables pour chaque grec clé au niveau du portefeuille. Ce que vous apprendrez: - Agréger les Grecs sur plusieurs positions: construire un résumé grec au niveau du portefeuille à partir des données de position individuelle - Neutralisation du delta du portefeuille : identification du déséquilibre delta et sélection des instruments d’ajustement - Gestion de l'exposition au gamma : comprendre quand le gamma agrégé crée un risque et comment le réduire sans fermer de positions - Concentration Vega: reconnaître quand plusieurs positions créent une exposition corrélée à un même sous-jacent ou secteur - Thêta comme revenu de portefeuille : suivi du thêta quotidien agrégé comme mesure du revenu de portefeuille et de sa relation avec le risque gamma - Évolution des titres grecs au fil du temps : suivi de l’évolution des titres grecs au niveau du portefeuille à l’approche des échéances et avec l’âge des positions - Stress tests avec les Grecs: utiliser delta et vega pour estimer les P&L du portefeuille sous un mouvement important des prix ou un pic de volatilité - Modèle de politique de risque grec: définition des fourchettes acceptables pour le delta, le gamma, le vega et le thêta du portefeuille Le cours utilise des études de cas étendues — un portefeuille qui accumule un gamma excessif lorsque plusieurs positions approchent de l’échéance au cours de la même semaine, un portefeuille riche en thêta dont le vega agrégé devient critique lors d’un pic de volatilité implicite, un portefeuille delta neutre qui dérive de manière significative après une variation importante du prix d’un sous-jacent. Ce cours est conçu pour les traders d'options actifs qui gèrent plusieurs positions simultanées et souhaitent développer une pratique de gestion des risques grecque disciplinée. Rédigé pour ceux qui comprennent les concepts grecs individuels mais n'ont pas encore formalisé un processus de suivi au niveau du portefeuille.