Angewandtes Festzinsportfoliomanagement: Strategie und Anpassung über Zinszyklen hinweg

Das Management von Duration-Expositionen bei steigenden und fallenden Zinsen, die Anpassung der Kreditallokation an sich ändernde wirtschaftliche Rahmenbedingungen und die Aufrechterhaltung der Ausrichtung an den Verbindlichkeits- oder Ertragszielen über viele Jahre hinweg erfordern sowohl technische Präzision als auch strategische Flexibilität. Am Ende dieses Kurses werden Sie in der Lage sein, eine Renditekurvenstrategie für ein festverzinsliches Mandat zu erstellen und auszuführen, die Kreditallokation eines Anleiheportfolios über den Konjunkturzyklus hinweg zu verwalten und einen langfristigen Überwachungsprozess aufzubauen, der ein festverzinsliches Portfolio durch sich ändernde Zinsumgebungen an seinen Zielen ausrichtet. Was Sie lernen werden: - Aktive Renditekurvenstrategien: Bullet, Barbell und Laddered Strukturen – wann und warum sie jeweils bevorzugt werden - Duration Management über einen Zinszyklus: Wie kann man die Duration taktisch verkürzen oder verlängern? - Kreditzyklusanalyse: Wie entwickeln sich die Kreditqualität und die Spreads von Unternehmen in den verschiedenen Phasen des Konjunkturzyklus? - Sektorrotation bei festverzinslichen Anleihen: Staatsanleihen, Investment Grade, Hochzinsanleihen und verbriefte Produkte - Haftungsorientiertes Investieren: Wie man ein Anleiheportfolio strukturiert, um die Duration und den Cashflow der Verbindlichkeiten abzustimmen - Verwaltung eines festverzinslichen Portfolios in einem Zinsanstiegszyklus: Reinvestitionsmöglichkeiten und Kursverluste - Erstellung einer vierteljährlichen Übersicht über festverzinsliche Anleihen: Rendite, Duration, Kreditqualität und relative Positionierung gegenüber Benchmarks - Regulatorische und buchhalterische Überlegungen: Bewertung zum Marktwert vs. Halten bis zur Fälligkeit und deren Auswirkungen auf das Portfoliomanagement Der Kurs beinhaltet erweiterte Fallstudien zu verschiedenen Zinsumfeldern – dem Zyklus des schnellen Zinsanstiegs 2022, der langen Niedrigzinsphase 2010-2021 und einer Phase der Ausweitung der Kreditspreads. Dabei wird analysiert, wie ein disziplinierter Portfoliomanager sich in den jeweiligen Umfeldern bewegt hätte. Reflexionsfragen helfen Ihnen, die strategischen Rahmenbedingungen auf ein festverzinsliches Portfolio im aktuellen Umfeld anzuwenden. Dieser Kurs richtet sich an Anlageanalysten, Portfoliomanager und Finanzexperten, die für Anleiheportfolios verantwortlich sind. Es wird davon ausgegangen, dass Sie mit den Konzepten der Duration und der Renditekurve vertraut sind.