Buku Kerja DeFi Yield Farming: Menilai Protokol, Mengira Pulangan, dan Mengurus Risiko

Perbezaan antara yield farmer yang membuat keputusan termaklum dan yang hanya mengejar nombor APY tertinggi adalah keupayaan untuk menguraikan nombor tersebut, mengujinya di bawah tekanan (stress-test), dan membandingkannya dengan risiko yang diambil. Kursus buku kerja ini membina keupayaan tersebut melalui templat penilaian berstruktur, pengiraan yang telah diselesaikan, dan senarai semak praktikal. Pada akhir kursus ini, anda akan dapat menguraikan APY yang diiklankan kepada sumber komponennya dan menilai kemampanan setiap komponen, mengira kerugian tidak kekal (impermanent loss) untuk kedudukan kecairan (liquidity position) berdasarkan perubahan harga yang ditentukan, menilai profil risiko protokol DeFi menggunakan senarai semak berstruktur, menjejak portfolio yield farming merentasi pelbagai protokol menggunakan metodologi yang konsisten, dan mengira pulangan bersih selepas mengambil kira kos gas dan kerugian tidak kekal (impermanent loss). Apa yang akan anda pelajari: - Lembaran kerja penguraian APY: memisahkan hasil yuran (fee yield), hasil ganjaran token (token reward yield), dan kesan kekerapan pengkompaunan (compounding frequency effects) - Analisis kemampanan ganjaran token: semakan jadual emisi, kadar inflasi token, dan pendapatan protokol berbanding kos ganjaran - Lembaran kerja pengiraan kerugian tidak kekal (impermanent loss): contoh yang telah diselesaikan untuk senario perbezaan harga 25%, 50%, dan 100% - Analisis titik pulang modal (break-even analysis): mengira pendapatan yuran yang diperlukan untuk mengimbangi kerugian tidak kekal (impermanent loss) tertentu pada tahap APY yang berbeza - Senarai semak penilaian risiko protokol: status audit, masa dalam pengeluaran, trend TVL, ketelusan pasukan, dan struktur tadbir urus - Penjejakan kos gas: menganggarkan kos transaksi untuk kemasukan, penuaian, dan pengeluaran serta menggabungkannya ke dalam pengiraan hasil bersih - Templat penjejakan portfolio: merekodkan saiz kedudukan, tarikh kemasukan, APY semasa, anggaran kerugian tidak kekal (impermanent loss), dan P&L bersih - Senarai semak keputusan keluar: syarat-syarat yang mencetuskan pengeluaran protokol — penurunan TVL, kejatuhan harga token, perubahan tadbir urus Setiap bahagian membentangkan contoh yang telah diselesaikan diikuti dengan templat kosong untuk pengiraan anda sendiri. Kajian kes menggambarkan kesilapan biasa — mengejar APY awal yang tinggi dari pool baharu tanpa mengambil kira pencairan token, memegang kedudukan kecairan (liquidity position) melalui perbezaan harga yang besar yang mengubah keuntungan yuran menjadi kerugian bersih, kekal dalam protokol walaupun terdapat tanda-tanda awal krisis kecairan. Soalan refleksi meminta anda untuk mengaplikasikan setiap kerangka kerja sebelum menyemak versi yang telah diselesaikan. Kursus ini direka untuk peserta DeFi yang ingin beralih daripada keputusan yield farming yang intuitif kepada analitikal. Sesuai untuk pelajar yang baru dalam strategi hasil DeFi tetapi mempunyai kebiasaan asas dengan mata wang kripto dan dompet. Kursus ini bersifat maklumat dan pendidikan dan tidak merupakan nasihat kewangan atau pelaburan.